La Economía: Lo que está en juego con la inestabilidad de precios

En la gran maquinaria de una economía de mercado, los precios son las señales esenciales. Comunican la escasez relativa: indican a los consumidores qué ahorrar y a los productores qué crear. Sin embargo, cuando la inestabilidad de precios golpea, actúa como "ruido" en el sistema, difuminando la línea entre el valor de un bien específico y la tendencia general de la moneda.

Definiendo el espectro

Inflación: El nivel general de precios está aumentando (p. ej., 2% anual).
Inflación cero: Un nivel de precios constante de un año a otro.
Desinflación: La tasa de inflación está cayendo (los precios suben, pero más lentamente).
Deflación: Una caída persistente del nivel general de precios.

El problema de la señal frente al ruido

Cuando la inflación es volátil, las empresas tienen dificultades para distinguir entre términos nominales (el precio de etiqueta) y términos reales (el poder adquisitivo real). Esto conduce a una mala asignación de recursos. Además, las empresas se enfrentan a costos de menú—el tiempo de gestión y los recursos físicos necesarios para actualizar constantemente los precios a medida que la moneda se devalúa.

Preferencias de los votantes

La historia demuestra que los votantes detestan fundamentalmente la inflación y el desempleo. A mediados de la década de 1970, EE. UU. vio un salto de la inflación del 6,2% al 9,1%, mientras que el desempleo se disparó al 8,5%. España y el Reino Unido vivieron situaciones similares, lo que demuestra que la inestabilidad de precios rara vez es un hecho aislado.

PREGUNTA 1

¿Qué término describe un escenario en el que el nivel de precios está subiendo, pero a un ritmo decreciente?

Deflación

Desinflación

Hiperinflación

Inflación cero

PREGUNTA 2

¿Cómo afectan los costos de menú al comportamiento de las empresas durante la inflación?

Las empresas retrasan las actualizaciones de precios para evitar el desgaste de recursos administrativos.

Las empresas bajan los precios para atraer más clientes.

Las empresas ignoran por completo las señales del mercado.

PREGUNTA 3

¿Cuál es la diferencia principal entre términos nominales y reales?

Nominal está ajustado por inflación; real es el valor nominal.

Real está ajustado por inflación; nominal es el valor nominal.

PREGUNTA 4

A mediados de la década de 1970, ¿qué ocurrió con el desempleo en EE. UU. mientras la inflación subía al 9,1%?

Cayó al 2,5%

Se mantuvo estable en el 5,0%

Se disparó al 8,5%

PREGUNTA 5

¿Por qué se define la 'inflación cero' como un nivel de precios constante?

Porque el índice se mantiene igual año tras año.

Porque la brecha de negociación es siempre del 10%.

Caso práctico: El shock de la curva de Phillips en los años 70

Modelización de la brecha de negociación y las expectativas

Considera las economías estadounidense y española en la década de 1970. Usamos la Figura 14.9 para modelizar estos shocks. Supón una posición inicial en A (6% de desempleo). Un shock negativo en la demanda del sector privado (inversión deprimida) eleva el desempleo al 9%.

1. Usando la Figura 14.9, muestra la inflación, la inflación esperada y la brecha de negociación en el nuevo nivel de desempleo del 9%. 2. Predice qué ocurrirá con la inflación durante los próximos dos años si el desempleo se mantiene en el 9%. 3. Explica tus conclusiones sobre las curvas de Phillips.

Respuesta:
SOLUCIÓN MODELO: 1. Con un desempleo del 9%, la brecha de negociación se vuelve negativa (el salario real que obtienen los trabajadores está por debajo del salario de la curva salarial). En consecuencia, la inflación real cae por debajo de la inflación esperada. 2. Durante los dos años siguientes, si el desempleo se mantiene en el 9%, la inflación seguirá cayendo a medida que los trabajadores y las empresas ajusten sus expectativas a la baja basándose en la menor inflación del año anterior. 3. La curva de Phillips se desplazará verticalmente hacia abajo en cada período. Esto ilustra que una tasa de desempleo constantemente alta conduce a la desinflación o incluso a la deflación, porque la brecha de negociación negativa ejerce una presión constante a la baja sobre los niveles de precios.

Compara la experiencia española (inflación del 11,4% al 17%) con la del Reino Unido a mediados de la década de 1980.

Respuesta:
Ambos casos demuestran que la inestabilidad de precios a menudo se correlaciona con el malestar del mercado laboral. En España, el shock fue inmediato e intenso en ambos indicadores. En el Reino Unido, el desempleo alcanzó un pico cercano al 12%, lo que demuestra que, incluso mientras se combatía la inflación, el lado 'real' de la economía (el empleo) asumió un costo enorme, lo que ilustra la dificultad política de gestionar estos riesgos de inestabilidad.